Marbaş Menkul: Yılsonunda 19,5 milyar dolar cari açık bekliyoruz

Marbaş Menkul Değerler'in raporunda, piyasa katılımcıları anketinde Temmuz 2025 döneminde yılsonu TÜFE beklentisinin 20 baz puan düşüşle yüzde 29,66 olarak gerçekleştiği belirtildi. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise 117 baz puan düşüşle yüzde 23,39 olduğuna dikkat çekilirken, raporda şunlar kaydedildi:

"24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise 27 baz puan düşüşle yüzde 17,08 olarak sonuçlandı. Aylık TÜFE beklentilerinde cari ay Temmuz ayı TÜFE beklentisi yüzde 1,86’dan yüzde 2,11’e yükseldi. Beklentilerimiz dahilinde gerçekleştiğini gözlemliyoruz. TÜFE nezdinde bizim ölçümümüz 21 gün nezdinde yüzde 2,30’dur.. Ağustos ayı yüzde 1,93’ten yüzde 1,63’e geriledi. Eylül ayı TÜFE beklentisi ise yüzde 1,93 olarak gerçekleşti. Yılsonu TÜFE beklentimiz yüzde 32’dir.

"Faiz özelinde cari ay sonu beklentisi gecelik veride yüzde 46,21 seviyesinden yüzde 43,31’e politika faizi beklentisi yüzde 46’dan yüzde 43,29’a geriledi. Politika faizi nezdinde 2.toplantı yüzde 40,90 3.toplantı yüzde 38,6, cari yılsonu yüzde 36,16 olarak hesaplandı. 12 ay ve 24 ay sonrası için düşüşler takip edildi. 12 ay sonrası için yüzde 29,31’den yüzde 28,25’e ve 24 ay sonrası için ise yüzde 20,13’ten gerileyerek yüzde 19,71 oldu. Gelecek yıl sonu için ise beklenti 20 baz puan artarak yüzde 24,54 olarak gerçekleşti. Yılsonu politika faizinde beklentimiz yüzde 35’tir.

"Döviz kuru beklentileri nezdinde cari yılsonu Dolar/TL beklentisi 15 kuruş artışla 43,57 TL oldu. 12 ay sonrası için ise 66 kuruş artışla 47,69 TL olarak gerçekleşti.

"Büyüme tarafında ise sabit kaldı. 2025 yılı için yüzde 2,9 2026 yılında ise büyüme yüzde 3,7 olarak sabit kalmıştır. 2025 yılında Türkiye’nin yüzde 3 büyüyeceğini tahmin ediyoruz.

"Cari denge beklentisinde sınırlı bozulma var. Yılsonu cari açık 18,8 milyar dolar seviyesinden 19,9 gelecek yıl için ise 23,8 milyar dolar seviyesinden 25,3 milyar dolar seviyesine yükseldi. Yılsonunda 19,5 milyar dolar cari açık bekliyoruz. 

"Sonuç olarak veriyi riskli varlıklar için olumlu değerlendirmekle birlikte 12 aylık veri seti doğal olarak hem küresel hem de yerel beklentilerin iyimser revizyonuna bir sonraki veri seti itibariyle sebebiyet verebilir."